Menjelang akhir Juli, pasar keuangan berada dalam kewaspadaan tinggi menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve AS. Pertemuan FOMC ini penting karena suku bunga acuan memiliki reaksi berantai yang memengaruhi suku bunga pinjaman individu, imbal hasil tabungan, dan bahkan nilai tukar mata uang.
Secara khusus, tidak seperti pertemuan FOMC lainnya, satu pernyataan atau konferensi pers Ketua dapat memengaruhi reaksi pasar terhadap pertemuan ini. Dengan pengumuman yang dijadwalkan pukul 3 pagi hari ini, kita perlu meneliti situasi saat ini dan mengidentifikasi sinyal-sinyal yang perlu diperhatikan.
Jadwal Pertemuan FOMC, Kapan diadakan di Korea?
Pertemuan Komite Kebijakan Moneter Federal Reserve (FOMC) akan berlangsung dari tanggal 28 hingga 29 Juli, Waktu Bagian Timur AS. Karena Korea 13 jam lebih cepat dari AS, pertemuan tersebut sebenarnya akan berlanjut dari tanggal 29 Juli hingga pagi hari tanggal 30 Juli, waktu Korea.
Pengumuman suku bunga acuan akan dilakukan pada pukul 14.00 tanggal 29 Juli, waktu AS., Pukul 03.00 pagi tanggal 30 Juli, KSTAcara ini berlangsung pada [waktu]. Konferensi pers Ketua dimulai 30 menit kemudian pada pukul 03.30, dan indikator ekonomi utama seperti PCE Juni dan PDB kuartal kedua akan dirilis pada pukul 21.30 di hari yang sama. Volatilitas pasar diperkirakan akan tetap tinggi sepanjang hari.
Tingkat Suku Bunga Saat Ini dan Prospek Pasar di Masa Depan
Suku bunga acuan AS saat ini adalah Tingkat tahunan 3,50–3,751 TP3TTingkat suku bunga saat ini dipertahankan. Karena 12 anggota FOMC pada pertemuan Juni secara bulat memilih untuk mempertahankan tingkat saat ini, itu berarti mereka tidak merasa perlu untuk menaikkan suku bunga.
Namun, suku bunga acuan akhir tahun rata-rata yang diusulkan oleh anggota komite ditemukan sebesar 3,81 TP3T. Ini menyiratkan ekspektasi kenaikan sekitar 25 basis poin (0,251 TP3T) dari suku bunga saat ini. Karena pasar mengantisipasi suku bunga acuan akhir tahun akan naik menjadi sekitar 4,01 TP3T, kemungkinan kenaikan lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan.
Pada akhirnya, pandangan pasar saat ini telah bergeser ke arah bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan dipertahankan untuk jangka waktu yang lebih lama. Ekspektasi bahwa suku bunga akan diturunkan dengan cepat, seperti di masa lalu, telah memudar.
Mengapa ketiadaan diagram sebar (scatter plot) itu penting?
SEPIni adalah data di mana anggota FOMC menampilkan prospek ekonomi masa depan dan perkiraan suku bunga acuan mereka sebagai titik. Data ini hanya dirilis selama pertemuan reguler pada bulan Maret, Juni, September, dan Desember; karena Juli tidak termasuk, jalur suku bunga masa depan anggota tidak ditampilkan secara numerik pada pertemuan ini.
Jadi kali ini Perubahan dalam susunan kata pernyataan dan konferensi pers ketua jauh lebih penting daripada pertemuan biasa.Hal ini karena ini adalah saluran paling langsung untuk mengukur sikap The Fed di masa depan tanpa menggunakan grafik titik (dot plot). Para pelaku pasar akan memantau dengan cermat perbedaan dari pernyataan pertemuan sebelumnya.
Mengulangi ungkapan yang sama menandakan mempertahankan pendirian saat ini, menyebutkan kekhawatiran baru menunjukkan pergeseran kebijakan, dan menambahkan penilaian optimis menunjukkan tren menuju penurunan suku bunga.
Kenaikan Suku Bunga vs. Musim Dingin: Mengapa Probabilitas Terus Berubah?
Probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Juli berfluktuasi secara signifikan dari waktu ke waktu. Pada tanggal 17 Juli, probabilitas kenaikan suku bunga hanya 11,81 TP3T, tetapi seminggu kemudian, pada tanggal 24 Juli, angka tersebut melonjak menjadi 35,81 TP3T. Ini menunjukkan peningkatan lebih dari tiga kali lipat.
Sebaliknya, probabilitas pembekuan telah turun dari 70~80% menjadi sekitar 60% sekarang. Meskipun musim dingin masih menjadi musim yang paling mungkin, kemungkinan kenaikan suku bunga tidak dapat diabaikan.Artinya, memang sudah menjadi seperti ini. Prakiraan pasar yang berubah begitu cepat pasti memiliki keandalan yang rendah.
Variabel-variabel tersebut adalah faktor eksternal seperti harga minyak internasional dan imbal hasil obligasi pemerintah AS. Terdapat juga kekhawatiran signifikan tentang kebangkitan kembali inflasi inti. Ini berarti bahwa jika indikator harga yang dirilis hari ini lebih tinggi dari yang diperkirakan, kemungkinan kenaikan suku bunga bisa melonjak.
Bagaimana indikator harga memengaruhi keputusan suku bunga
Federal Reserve memandang Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) dan inflasi inti (tidak termasuk energi dan makanan), bukan CPI secara keseluruhan, sebagai kriteria utama untuk keputusan kebijakan. Status harga untuk bulan Juni dirangkum sebagai berikut:.
| ciri | mata lebam |
|---|---|
| Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni (Tahunan) | Kenaikan 3,5% |
| Indeks Harga Konsumen (CPI) Juni (Perubahan Bulanan) | 0,41 TP 3T turun |
| Inflasi yang diharapkan | 3,7% (Tertinggi sejak September 2023) |
Meskipun harga telah turun secara bulanan, level tahunan sebesar 3,51 TP3T tetap tinggi. Secara khusus, fakta bahwa inflasi yang diharapkan telah melonjak menjadi 3,71 TP3T berarti bahwa pasar memperkirakan tekanan harga akan terus berlanjut.
Ekspektasi inflasi yang meningkat menjadi pembenaran untuk kenaikan suku bunga, sementara penurunan besar pada CPI bulanan ditafsirkan sebagai sinyal stabilisasi harga, meningkatkan kemungkinan datangnya musim dingin.
Dampak pada pasar Korea
Keputusan suku bunga AS secara langsung memengaruhi perekonomian Korea dan aset pribadi. Saat ini, selisih suku bunga antara Korea dan AS sekitar 0,881 poin (dengan AS lebih tinggi). Meskipun Bank Sentral Korea menaikkan suku bunga acuannya dari 2,501 poin menjadi 2,751 poin pada 16 Juli, kesenjangan tersebut dapat melebar lebih jauh jika AS menaikkan suku bunga lagi.
Ketika selisih suku bunga melebar, permintaan terhadap dolar meningkat, yang menyebabkan melemahnya won. Bahkan, selama setahun terakhir, nilai tukar won/dolar naik dari kisaran 1.382 won menjadi kisaran 1.488 won, yang setara dengan peningkatan sekitar 106 won. Hal ini menyebabkan kenaikan harga impor AS, penurunan imbal hasil investasi luar negeri, dan preferensi terhadap aset yang didenominasi dalam dolar.
Jika Anda adalah investor individu, Anda dapat menghadapi kerugian nilai tukar yang signifikan saat berinvestasi di saham atau obligasi asing. Suku bunga pinjaman tahun depan juga akan dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga AS, jadi disarankan untuk terus memantau perkembangannya.
Pentingnya pernyataan dan konferensi pers ini lebih tinggi dari biasanya untuk pengumuman FOMC kali ini karena tidak adanya diagram titik (dot plot). Kuncinya adalah membaca komentar yang menunjukkan 'ke mana arah masa depan akan menuju,' daripada angka-angka keputusan suku bunga itu sendiri.Benar. Mengingat prospek pasar yang berubah dengan cepat, harap perhatikan volatilitas pasar yang tajam segera setelah pengumuman tersebut, dan akan bijaksana untuk menghindari perdagangan yang berlebihan.