Hati saya langsung sedih setiap kali muncul berita bahwa pasar baterai kendaraan listrik sedang mengalami koreksi. Jika Anda telah mengamati saham-saham terkait baterai dengan saksama, Anda pasti merasa cemas karena mungkin melewatkan kesempatan ini.
Namun, jika Anda melihat dari perspektif yang lebih luas, industri baterai sebenarnya bergerak ke arah yang berbeda. Sementara pasar kendaraan listrik (EV) sedang melambat Permintaan akan ESS (Energy Storage System) sangat besar dan terus meningkat dengan cepat. Dan perusahaan yang tidak ketinggalan tren ini justru menjadi semakin kuat.
Di tengah penurunan pasar kendaraan listrik, ESS (Energy Storage System) dan pusat data AI menghadirkan peluang baru.
Ada kesalahpahaman umum di sini. Kesalahpahaman itu adalah keyakinan bahwa "karena saham-saham ini terkait dengan baterai, semuanya akan jatuh bersamaan jika permintaan kendaraan listrik menurun," tetapi ini hanya melihat sebagian dari gambaran keseluruhan. Pada kenyataannya, industri baterai Mesin penggerak pertumbuhan dengan cepat bergeser dari kendaraan listrik (EV) ke sistem penyimpanan energi (ESS).
Bahkan jika dilihat secara spesifik, perbedaannya jelas. Dengan munculnya sumber permintaan daya skala besar seperti pusat data AI, permintaan baterai ESS meningkat dengan sangat pesat. Bahkan, pengiriman baterai ESS untuk pusat data AI diperkirakan akan meningkat dari 12 GWh pada tahun 2025 menjadi 272 GWh pada tahun 2030, dan ini Artinya, nilai tersebut akan meningkat lebih dari 20 kali lipat dalam 5 tahun. Skala ini cukup untuk mengimbangi penyesuaian di pasar kendaraan listrik secara memadai.
Intinya adalah bahwa kekuatan pendorong di balik pertumbuhan industri baterai bergeser dari kendaraan listrik (EV) ke sistem penyimpanan energi (ESS).
Baterai Solid-State: Kesenjangan Antara Harapan dan Realita
| Tahapan rantai nilai baterai | Perusahaan-perusahaan besar (dalam negeri) | Karakteristik profitabilitas |
|---|---|---|
| Produsen sel (produk baterai jadi) | Solusi Energi LG, Samsung SDI, SK On | Kualitas dan diversifikasi pelanggan adalah hal penting. |
| Bahan katoda (biaya 40% atau lebih tinggi) | Perusahaan Lithium, Nikel, dan Kobalt | Sensitif terhadap fluktuasi harga material. |
| Bahan katoda (terutama grafit) | Perusahaan grafit dan karbon | Masalah stabilitas pasokan grafit |
| Separator (Teknologi Keselamatan) | Perusahaan spesialis pemisah | Hambatan teknologi yang tinggi, manfaat jangka panjang. |
Ada satu harapan utama di kalangan investor baterai. Baterai solid-state akan mengubah segalanya.Terdapat keyakinan bahwa setelah teknologi ini dikomersialkan, kepadatan energi akan meningkat dan kecepatan pengisian daya juga akan meningkat. Namun, kenyataan jauh lebih kompleks daripada harapan ini.
Fakta pertama yang perlu Anda ketahui di sini adalah Komersialisasi awalnya dijadwalkan untuk tahun 2024–2025, tetapi sebagian besar telah ditunda.Menurut laporan McKinsey dari Januari 2026, produksi massal baterai solid-state skala komersial untuk kendaraan listrik adalah... Itu akan terjadi setelah tahun 2030.Itulah yang kami harapkan. Ini berarti penundaan selama 4 hingga 5 tahun.
Lalu mengapa prosesnya memakan waktu begitu lama? Penyebabnya bukan terletak pada teknologi itu sendiri, tetapi pada tahap produksi massal. Meskipun pengendalian konduktivitas ion di laboratorium berhasil, masalah peningkatan tingkat cacat tetap ada seiring dengan upaya produksi dalam jumlah besar. Sehebat apa pun teknologinya, teknologi tersebut tidak dapat dikomersialkan kecuali jika hasil produksinya ditingkatkan. Saat ini, sebagian besar perusahaan menghabiskan waktu pada tahap ini.
Ada juga masalah yang lebih realistis. Harga baterai cair yang ada, khususnya baterai LFP (lithium iron phosphate), telah turun menjadi $70 hingga $80 per kWh. Untuk baterai solid-state, yang secara alami akan mahal pada awalnya, agar dapat bersaing dalam kisaran harga ini, teknologi saja tidak cukup. Ini berarti bahwa dibutuhkan waktu untuk mengamankan daya saing biaya juga.
Bagian-bagian yang sangat menguntungkan dari rantai nilai baterai.
“Anggapan bahwa "semua saham yang terkait dengan baterai naik bersamaan" adalah sesuatu yang dikatakan ketika seseorang tidak memahami struktur industri baterai. Pada kenyataannya, Keuntungan sangat bervariasi tergantung pada lokasi.
Ada empat material inti yang digunakan untuk membuat baterai: material katoda, material anoda, elektrolit, dan separator. Di antara keempat material tersebut, biaya pembuatan baterai adalah yang paling mahal. Material katoda menyumbang lebih dari 40%.Namun, litium, nikel, kobalt, dan mangan termasuk di dalamnya. Ini adalah struktur di mana profitabilitas perusahaan-perusahaan ini secara langsung dipengaruhi oleh perubahan harga bahan baku.
Poin yang perlu diperhatikan di sini adalah Apakah produsen sel baterai (perusahaan yang memproduksi produk baterai jadi) melakukan diversifikasi pelanggan mereka?Sebagai contoh, LG Energy Solution berbisnis dengan Tesla, GM, dan Hyundai Motor, sementara Samsung SDI memiliki produsen mobil mewah seperti BMW, Audi, dan Rivian sebagai klien utamanya. Diversifikasi klien dengan cara ini dapat mengurangi dampak kinerja buruk satu klien terhadap hasil keseluruhan.
Alasan Samsung SDI menarik perhatian: Posisi hampir monopolinya di pasar ESS.
Jika ada satu perusahaan yang belakangan ini mendapat perhatian dari para investor baterai, itu tidak diragukan lagi adalah Samsung SDI. Mengapa demikian? Kami telah mengamankan pangsa pasar yang sangat tinggi dalam proyek jaringan distribusi AI pemerintah, ESS.
Secara spesifik, dalam proyek pemerintah yang terdiri dari enam konsorsium, pangsa pasar baterai Samsung SDI adalah 66%
Terlebih lagi, pesanan yang diterima dari klien besar seperti Tesla saja diperkirakan melebihi 6 triliun won. Pesanan sebesar ini dapat secara signifikan meningkatkan kinerja perusahaan selama tiga hingga empat tahun ke depan. Bahkan, Samsung SDI diperkirakan akan mulai menc盈利 pada kuartal kedua tahun 2026.
Target harga saham perusahaan sekuritas juga mencerminkan hal ini. Mirae Asset Securities Kami telah menetapkan target harga 12 bulan sebesar 1 juta won untuk Samsung SDI.Valuasi ini didasarkan pada pertumbuhan ESS dan pusat data AI. Tentu saja, ada perusahaan seperti IM Securities yang memberikan peringkat lebih rendah di angka 700.000 won, tetapi tren keseluruhannya tepat dalam bertaruh pada pertumbuhan ESS.
Apakah Sekarang Waktu yang Tepat untuk Berinvestasi? Strategi Investasi yang Bijaksana
Ada satu lagi kesalahpahaman umum. “Jika prospek saham-saham terkait baterai cerah di masa depan, Anda sebaiknya berinvestasi sekarang juga.”Itulah idenya, tetapi berinvestasi tidak sesederhana itu. Bahkan, pendekatan bertahap jauh lebih bijaksana.
Waktu masuk pertama adalah Tahun 2026~2027
Langkah selanjutnya adalah Mengganti portofolio dengan saham terkait solid-state setelah tahun 2028.Pada tahap ini, data hasil dari jalur produksi percontohan kemungkinan besar sudah terorganisir dengan baik, dan akan jelas perusahaan mana yang sudah siap. Dengan bergerak secara berurutan, Anda dapat menghindari terpengaruh oleh penyesuaian jangka pendek sambil memastikan Anda tidak melewatkan peluang untuk transisi teknologi.
Terakhir, ada satu hal yang harus Anda ingat. Faktor terpenting dalam memilih saham yang berkaitan dengan baterai bukanlah temanya, melainkan faktornya. Dengan kata lain, ini berarti Anda harus cermat memeriksa indikator aktual seperti skala pesanan ESS, tingkat pemanfaatan fasilitas, diversifikasi pelanggan, dan daya saing biaya. Anda tidak boleh hanya mengandalkan berita bahwa suatu perusahaan "memiliki teknologi serba solid-state.".